Eigenfinanzierung und Fremdfinanzierung: Definition, Beispiele, Vor- und Nachteile

Eigenfinanzierung und Fremdfinanzierung im Überblick

Jedes Unternehmen braucht Kapital – für Maschinen, Waren, Personal oder die Gründung. Die Frage ist, wem das Geld gehört, das ins Unternehmen fließt:

• Eigenfinanzierung: Das Kapital stammt von den Eigentümern selbst oder aus einbehaltenen Gewinnen. Es wird zu Eigenkapital.
• Fremdfinanzierung: Das Kapital stammt von Gläubigern wie Banken, Lieferanten oder privaten Geldgebern. Es wird zu Fremdkapital und muss zurückgezahlt und verzinst werden.

Eine zweite Unterscheidung betrifft die Herkunft des Geldes: Kommt es von außen (Außenfinanzierung) oder aus dem laufenden Geschäft (Innenfinanzierung)? Beide Einteilungen zusammen ergeben eine Matrix:

Mehr zur zweiten Achse liest du im Artikel Innenfinanzierung, Außenfinanzierung und Selbstfinanzierung.

Was ist Eigenfinanzierung?

Bei der Eigenfinanzierung erhöhen die Eigentümer das Eigenkapital des Unternehmens. Das geschieht auf zwei Wegen:

1. Einlagen von außen (Beteiligungsfinanzierung): Die Inhaber zahlen eigenes Geld ein oder bringen Sachwerte ein, oder neue Gesellschafter steigen ein.
2. Einbehaltene Gewinne (Selbstfinanzierung): Das Unternehmen schüttet Gewinne nicht aus, sondern investiert sie.

Wie Eigenkapital beschafft werden kann, hängt von der Rechtsform ab:

• Einzelunternehmen: Nur der Inhaber kann Kapital nachschießen – begrenzt durch sein Privatvermögen.
• Personengesellschaften (GbR, OHG, KG): zusätzliche Einlagen der Gesellschafter oder Aufnahme neuer Gesellschafter, bei der KG zum Beispiel als Kommanditisten.
• GmbH: Kapitalerhöhung oder Aufnahme neuer Gesellschafter; jede Änderung der Gesellschafter erfordert einen notariellen Vertrag.
• Aktiengesellschaft: Ausgabe neuer Aktien. Börsennotierte AGs haben so den leichtesten Zugang zu großen Eigenkapitalbeträgen.

Beispiele für Eigenfinanzierung

• Eine Gründerin zahlt 20.000 € aus ihren Ersparnissen in ihr neues Café ein.
• Ein Handwerksbetrieb behält seinen Jahresgewinn von 60.000 € im Betrieb und kauft davon einen Transporter.
• Ein Start-up nimmt einen Business Angel auf, der für 15 % der Anteile 200.000 € investiert.
• Eine AG gibt neue Aktien aus und erhöht damit ihr Grundkapital.

Was ist Fremdfinanzierung?

Bei der Fremdfinanzierung leiht sich das Unternehmen Geld. Die Geldgeber werden Gläubiger, nicht Eigentümer: Sie haben Anspruch auf Zins und Rückzahlung, aber kein Mitspracherecht in der Geschäftsführung. Banken verlangen meist Sicherheiten, etwa eine Grundschuld, eine Bürgschaft oder die Abtretung von Forderungen (siehe Kreditsicherungen).

Nach der Laufzeit unterscheidet man:

• Kurzfristig (bis 1 Jahr): Kontokorrentkredit, Lieferantenkredit (Zahlungsziel), Kundenanzahlungen.
• Mittelfristig (1 bis 5 Jahre): Investitionskredite, Ratenkredite.
• Langfristig (über 5 Jahre): Immobiliendarlehen, Förderkredite, Anleihen.

Daneben gibt es Kreditsubstitute, die ähnlich wirken wie ein Kredit: Leasing, Factoring und Forfaitierung.

Beispiele für Fremdfinanzierung

• Ein Bäcker finanziert einen neuen Ofen über ein Bankdarlehen mit 5 Jahren Laufzeit.
• Ein Händler zahlt Waren erst 30 Tage nach Lieferung – der Lieferant gewährt ihm damit einen Lieferantenkredit.
• Ein Mittelständler nutzt einen Förderkredit der KfW für eine Erweiterung.
• Ein Konzern gibt eine Anleihe am Kapitalmarkt aus.

Vorteile und Nachteile im Vergleich

Vorteile der Fremdfinanzierung

• Die Eigentümer behalten die volle Kontrolle über das Unternehmen.
• Die Kosten sind planbar, vor allem bei festem Zinssatz.
• Zinsen mindern als Betriebsausgaben den steuerpflichtigen Gewinn.
• Größere Investitionen werden möglich, als das eigene Kapital erlauben würde.
• Wenn die Investition mehr abwirft, als der Kredit kostet, steigt die Rendite auf das Eigenkapital (Leverage-Effekt).

Nachteile der Fremdfinanzierung

• Zins und Tilgung müssen auch in schlechten Zeiten gezahlt werden.
• Banken verlangen Sicherheiten und prüfen die Bonität.
• Bei steigenden Zinsen wird variable Finanzierung teurer.
• Zu viel Fremdkapital erhöht das Insolvenzrisiko.

Der Leverage-Effekt: Rechenbeispiel

Fremdkapital kann die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital erhöhen – solange die Gesamtrendite über dem Kreditzins liegt.

Eigenkapitalquote = Eigenkapital ÷ Gesamtkapital × 100

Banken achten bei der Kreditvergabe stark auf die Eigenkapitalquote. Eine allgemein gültige Mindestquote gibt es nicht; sie hängt von Branche und Geschäftsmodell ab.

Mischformen: Mezzanine-Kapital

Zwischen Eigen- und Fremdkapital liegt das Mezzanine-Kapital, zum Beispiel Nachrangdarlehen, stille Beteiligungen oder Genussrechte. Es wird im Insolvenzfall erst nach den übrigen Gläubigern bedient und verbessert deshalb aus Sicht der Banken die Kapitalstruktur, ohne dass neue Gesellschafter mitbestimmen. Dafür ist es teurer als ein normaler Bankkredit.

Welche Finanzierung passt?

In der Praxis kombinieren fast alle Unternehmen beide Formen. Bewährt hat sich die goldene Bilanzregel: Langfristig gebundenes Vermögen wie Gebäude und Maschinen sollte mit langfristigem Kapital finanziert werden – also mit Eigenkapital oder langfristigen Krediten, nicht mit dem Kontokorrent. Gründer finden weitere Hinweise unter Tipps zur Finanzierung für Selbstständige.

Häufige Fragen

Quellen

1. § 266 HGB – Gliederung der Bilanz (Eigenkapital, Verbindlichkeiten) – https://www.gesetze-im-internet.de/hgb/__266.html
2. § 4h EStG – Zinsschranke – https://www.gesetze-im-internet.de/estg/__4h.html
3. § 8 GewStG – Hinzurechnungen – https://www.gesetze-im-internet.de/gewstg/__8.html