Risikoklassen bei der Geldanlage: Fonds, ETFs und dein Anlegerprofil

Was sind Risikoklassen?

Eine Risikoklasse ordnet eine Geldanlage oder einen Anleger auf einer Skala von „wenig riskant“ bis „sehr riskant“ ein. Der Begriff wird in zwei Bedeutungen verwendet:

• Risikoklasse eines Produkts: Wie stark schwankt der Wert, und wie wahrscheinlich ist ein Verlust? Diese Einstufung ist für viele Anlageprodukte EU-weit einheitlich geregelt.
• Risikoklasse eines Anlegers (Risikoprofil): Wie viel Schwankung und Verlust kannst und willst du tragen? Diese Einstufung nimmt deine Bank oder dein Berater vor.

Eine gute Anlage passt beides zusammen: Das Produkt sollte nicht riskanter sein, als es dein Profil zulässt. Gleichzeitig gilt der Grundsatz aus dem magischen Viereck der Geldanlage: Höhere Renditechancen gibt es nur mit höherem Risiko.

Die Skala 1 bis 7 im Basisinformationsblatt

Wer Fonds, ETFs, Zertifikate, Anleihen mit komplexer Struktur oder fondsgebundene Versicherungen an Privatanleger verkauft, muss ein Basisinformationsblatt (englisch Key Information Document, KID) bereitstellen. Grundlage ist die europäische PRIIP-Verordnung. Seit dem 1. Januar 2023 gilt das auch für klassische Investmentfonds und ETFs; die früheren „wesentlichen Anlegerinformationen“ sind damit abgelöst.

Im Basisinformationsblatt steht der Gesamtrisikoindikator (Summary Risk Indicator, SRI) auf einer Skala von 1 bis 7. Er fasst zwei Risiken zusammen:

• Marktrisiko: Wie stark schwankt der Kurs? Berechnet wird das aus den historischen Kursbewegungen.
• Kreditrisiko: Wie wahrscheinlich ist es, dass der Herausgeber oder Schuldner nicht zahlen kann? Das spielt etwa bei Zertifikaten eine Rolle.

Der Indikator bezieht sich auf die im Blatt genannte empfohlene Haltedauer. Wer früher verkauft, kann ein höheres Risiko tragen als angegeben.

Die Beispiele sind typische Werte, keine feste Zuordnung. Maßgeblich ist immer die Zahl im aktuellen Basisinformationsblatt des jeweiligen Produkts; sie kann sich ändern, wenn die Kurse stärker oder schwächer schwanken.

Risikoklasse von Fonds und ETFs finden und richtig lesen

Die Risikoklasse eines Fonds oder ETFs findest du im Basisinformationsblatt ganz oben im Abschnitt „Welche Risiken bestehen und was könnte ich im Gegenzug dafür bekommen?“. Banken und Fondsanbieter verlinken es auf jeder Produktseite. Achte auf drei Punkte:

1. Haltedauer: Ein Aktien-ETF mit Risikoklasse 4 setzt meist eine Haltedauer von mindestens fünf Jahren voraus. Wer das Geld in zwei Jahren braucht, trägt ein deutlich höheres Verlustrisiko.
2. Performance-Szenarien: Direkt unter dem Indikator stehen Szenarien („Stressszenario“, „pessimistisch“, „mittel“, „optimistisch“). Das Stressszenario zeigt, wie viel in einem schlechten Marktumfeld verloren gehen kann.
3. Gleiche Klasse, anderes Risiko: Zwei Produkte mit Klasse 4 können sehr unterschiedlich aufgebaut sein. Die Klasse sagt nichts über Kosten, Streuung oder Währungsrisiko.

Exkurs: Anteilsklassen sind keine Risikoklassen

Viele Fonds gibt es in mehreren Anteilsklassen (z. B. ausschüttend/thesaurierend, Euro/Dollar, mit oder ohne Währungsabsicherung). Eine währungsgesicherte Anteilsklasse („hedged“) dämpft Wechselkursschwankungen; das kann ihre Risikoklasse etwas senken, kostet aber meist etwas mehr. Mehr zum Wechselkursrisiko liest du unter Anlage in fremder Währung.

Deine persönliche Risikoklasse: das Anlegerprofil

Bevor eine Bank dich bei Wertpapieren berät oder ein Robo-Advisor dein Geld verwaltet, muss sie die Geeignetheit prüfen (§ 64 Wertpapierhandelsgesetz). Dazu fragt sie nach:

• Kenntnissen und Erfahrungen mit Aktien, Fonds, Anleihen und Derivaten,
• finanziellen Verhältnissen: Einkommen, Vermögen, Verbindlichkeiten und wie hohe Verluste du tragen kannst,
• Anlagezielen: Anlagedauer, Zweck, Risikobereitschaft und – seit 2022 – Nachhaltigkeitspräferenzen.

Aus den Antworten entsteht dein Risikoprofil. Die Bezeichnungen sind nicht gesetzlich festgelegt; viele Banken verwenden Stufen wie diese:

Ein Robo-Advisor arbeitet nach demselben Prinzip, nur per Online-Fragebogen; mehr dazu unter Robo-Advising.

Welche Risikoklasse passt zu dir?

Für die Einordnung helfen drei ehrliche Fragen:

1. Wann brauche ich das Geld? Geld für die nächsten ein bis drei Jahre gehört nicht in Produkte über Klasse 2 oder 3. Für Ziele in zehn oder mehr Jahren ist ein höherer Aktienanteil vertretbar.
2. Wie reagiere ich auf Verluste? Ein weltweit gestreuter Aktien-ETF hat in der Vergangenheit zeitweise 30 bis 50 % an Wert verloren. Wer in so einer Phase verkauft, macht Verluste endgültig.
3. Habe ich eine Reserve? Ein Notgroschen von etwa drei Monatsausgaben auf dem Tagesgeldkonto verhindert, dass du Wertpapiere zur Unzeit verkaufen musst.

Risikoklasse 7: CFDs, Hebel und Krypto

Am oberen Ende der Skala stehen Differenzkontrakte (CFDs), Optionsscheine, Knock-out-Zertifikate und viele Krypto-Produkte. Mit Hebeln verstärken sich Gewinne und Verluste; ein Totalverlust in kurzer Zeit ist möglich. CFD-Anbieter müssen in der EU in einem Warnhinweis angeben, wie viel Prozent ihrer Privatkunden-Konten Geld verlieren – regelmäßig ist das die Mehrheit. Eine Nachschusspflicht über das eingesetzte Kapital hinaus ist für Privatkunden bei CFDs nicht mehr zulässig. Solche Produkte eignen sich allenfalls für einen kleinen Teil des Vermögens, den du vollständig verlieren kannst.

Wie du Wertpapiere praktisch kaufst und verwahrst, liest du im Beitrag Aktiendepot.

Häufige Fragen

Quellen

1. BaFin – PRIIPs-Basisinformationsblatt ersetzt die wesentlichen Anlegerinformationen zum 1. Januar 2023 – https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Aufsichtsmitteilung/2022/aufsichtsmitteilung_220804_PRIIPs_Basisinformationsblatt.html
2. § 64 WpHG – Geeignetheitsprüfung in der Anlageberatung – https://www.gesetze-im-internet.de/wphg/__64.html
3. § 8 Einlagensicherungsgesetz – Höhe der Entschädigung – https://www.gesetze-im-internet.de/einsig/__8.html