Lohnt sich die Geldanlage in Gold? Chancen, Risiken, Steuern

Was Gold als Geldanlage ausmacht

Gold ist seit Jahrtausenden ein Wertaufbewahrungsmittel. Es ist begrenzt verfügbar, kann nicht beliebig vermehrt werden und ist von keiner Bank oder keinem Staat abhängig. Deshalb gilt es als „sicherer Hafen“ in Krisen. Gleichzeitig ist Gold eine Anlage ohne laufenden Ertrag: Es gibt keine Zinsen, keine Dividenden, keine Mieten. Ob sich Gold lohnt, hängt allein davon ab, zu welchem Preis du kaufst und verkaufst.

Der Goldpreis wird weltweit in US-Dollar je Feinunze (31,1 Gramm) notiert. Für Anleger im Euroraum spielt deshalb auch der Wechselkurs eine Rolle: Ein schwächerer Dollar kann Goldgewinne in Euro schmälern, ein stärkerer sie erhöhen.

Chancen und Risiken

Die Vergangenheit zeigt beide Seiten: Nach dem Höchststand 2011 fiel der Goldpreis über mehrere Jahre deutlich, bevor er wieder stieg. Wer zum falschen Zeitpunkt gekauft hat, musste lange auf eine Erholung warten. Wie sich der Preis künftig entwickelt, kann niemand vorhersagen.

Barren, Münzen oder Wertpapiere?

Physisches Gold

• Barren: Je größer der Barren, desto geringer der Aufpreis pro Gramm. Kleine Barren sind teurer, lassen sich aber in Teilen verkaufen.
• Anlagemünzen: Bekannte Münzen wie Krügerrand, Maple Leaf oder Wiener Philharmoniker sind weltweit leicht handelbar. Sammlermünzen haben dagegen oft einen Aufschlag, der sich nicht am Goldwert orientiert – mehr dazu im Beitrag über Gedenkmünzen.

Kauf bei seriösen Händlern oder Banken und achte auf Barren von anerkannten Herstellern. Für Barkäufe gilt: Ab einer Barzahlung von 2.000 € muss der Händler deine Identität feststellen (§ 10 Abs. 6a GwG).

Gold im Depot

• Gold-ETCs und vergleichbare Schuldverschreibungen: Sie bilden den Goldpreis ab und werden über ein Depot an der Börse gehandelt. Manche sind mit physischem Gold hinterlegt und verbriefen einen Lieferanspruch. Rechtlich sind es Schuldverschreibungen; das Emittentenrisiko sollte gering, aber bekannt sein.
• Goldminenaktien und Rohstofffonds: Sie hängen am Goldpreis, aber auch am Erfolg der Unternehmen. Sie schwanken meist stärker als Gold selbst.
• Hebelprodukte und Zertifikate auf Gold sind spekulativ und für die Vermögenssicherung ungeeignet.

Kosten und Aufbewahrung

Bei physischem Gold liegt der Verkaufspreis des Händlers über dem Preis, den er dir beim Rückkauf zahlt. Diese Spanne ist bei kleinen Stückelungen höher. Hinzu kommen Versand oder Abholung und die Aufbewahrung: Ein Bankschließfach kostet jährliche Miete; zu Hause brauchst du einen geeigneten Tresor, und die Hausratversicherung deckt Edelmetalle oft nur bis zu bestimmten Grenzen. Bei Wertpapieren fallen Ordergebühren, Depotgebühren und bei ETCs laufende Verwaltungskosten an.

Steuern beim Goldkauf und -verkauf

• Umsatzsteuer: Anlagegold ist umsatzsteuerfrei. Dazu zählen Barren mit mindestens 995 Tausendstel Feingehalt und Münzen mit mindestens 900 Tausendstel Feingehalt, die nach 1800 geprägt wurden, im Ursprungsland gesetzliches Zahlungsmittel sind oder waren und üblicherweise höchstens 80 % über dem Goldwert verkauft werden (§ 25c UStG). Silber ist dagegen umsatzsteuerpflichtig.
• Einkommensteuer: Physisches Gold ist für Privatanleger ein „anderes Wirtschaftsgut“. Ein Gewinn beim Verkauf ist nur steuerpflichtig, wenn zwischen Kauf und Verkauf höchstens ein Jahr liegt (§ 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG). Auch dann bleibt er steuerfrei, wenn alle privaten Veräußerungsgewinne des Jahres zusammen unter 1.000 € liegen.
• Wertpapiere mit Lieferanspruch: Der Bundesfinanzhof hat entschieden, dass börsengehandelte Schuldverschreibungen mit Anspruch auf Lieferung von Gold wie physisches Gold zu behandeln sind (Urteil vom 12.05.2015, VIII R 4/15). Nach einem Jahr sind Gewinne dann ebenfalls steuerfrei. Bei Produkten ohne Lieferanspruch, bei Minenaktien und Fonds fällt dagegen Abgeltungsteuer an.

Für wen lohnt sich Gold?

Gold kann sinnvoll sein, wenn du bereits einen Notgroschen auf dem Tagesgeldkonto hast und langfristig breit gestreut anlegst – etwa mit Aktienfonds in einem Depot. Dann kann ein kleiner Goldanteil das Gesamtrisiko streuen. Als alleinige Altersvorsorge oder zum kurzfristigen Spekulieren eignet sich Gold nicht. Welche Anlageformen zu deiner Risikobereitschaft passen, liest du unter Risikoklassen bei Geldanlagen. Warum Sachwerte bei steigenden Preisen gefragt sind, erklärt der Beitrag zur Inflation.

Häufige Fragen

Quellen

1. § 23 EStG – Private Veräußerungsgeschäfte – https://www.gesetze-im-internet.de/estg/__23.html
2. § 25c UStG – Besteuerung von Umsätzen mit Anlagegold – https://www.gesetze-im-internet.de/ustg_1980/__25c.html
3. § 10 GwG – Allgemeine Sorgfaltspflichten – https://www.gesetze-im-internet.de/gwg_2017/__10.html